V zadnjih nekaj letih je veliko medijskih komentarjev o Netflixu pretakalo podjetje prikazalo kot vsemogočnega kolosa, ki je resno motil filmsko in televizijsko distribucijo in razstavo. V bistvu video prodajalne umaknejo iz poslovanja in mnogi v Hollywoodu naj bi se bali, da bo Netflix pripeljal konec filmske industrije, kot jo poznamo mi.
Netflix je tudi močan kulturni, saj je po svetu prinesel takšne serije, kot so Hiša kartic, Oranžna je Nova črna in Neznanke, ki so prodrle v kulturni zeitgeist in osvojile nagrade Emmy in Golden Globe. Originalni filmi Netflixa se niso prav tako prebili, a nedavni Okja je bil njegov najboljši film do zdaj, Netflix pa ima kar nekaj dokumentarnih filmov, ki bi lahko bili letos oskarjevci.
Služba je začela vlagati v še bolj odmevne filme, kot sta Will Smith Smith in The Irishman Martina Scorseseja. Netflix je postal najboljša destinacija za posebne komedije o stand-up-u, tudi celotno gostovanje, kot so originalni filmi Adama Sandlerja, je bilo za podjetje izjemno donosno.
Netflix ima po vsem svetu več kot 100 milijonov globalnih naročnikov v primerjavi s približno 20 milijoni pred petimi leti. Njihove zaloge naraščajo, v zadnjem četrtletju so ustvarile 66 milijonov dolarjev dobička, kar je 50 odstotkov več kot leto prej. Na splošno je videti, da je Netflix v dobri formi, saj je od nikoder postal nepogrešljiv del neba zabavne industrije, ki je spremenil način uživanja zabave na način, kakršnega v desetletjih ni nobeno podjetje.
Torej, kaj to slišimo, da ima Netflix dolgove na stotine milijard dolarjev?
Po analizi Los Angeles Timesa je Netflix nabral 20, 54 milijarde dolarjev dolgoročnega dolga. Večinoma gre za denar, ki si ga je Netflix izposodil za ustvarjanje vrhunskih izvirnih vsebin.
Ali ta ogromna količina dolga pomeni, da je Netflix v težavah? Kratkoročno ne. Dolgoročnejša bi bila lahko, če iz nekega razloga na kakšen večji način izgubi naročnike. Vendar to ne izgleda, da bi se v bližnji prihodnosti zgodila kakšna večja grožnja.
Netflix ostaja v podjetju DVD po pošti, vendar njegova kruh in maslo ostajata njegova storitev pretakanja, zato je njegov poslovni model dokaj preprost: Netflix zasluži prihodek od naročnin. Denar porablja za svojo tehnološko infrastrukturo, pa tudi za pravice pretakanja za katalog filmov in TV oddaj ter v zadnjem času za izvirno oddajanje, ki ga v nekaterih primerih pridobi in v drugih izdeluje.
Večino filmskih in televizijskih studiev, s katerimi Netflix tekmuje, podpirajo večje korporacije, kot so Disney, News Corp., Comcast, Sony in Viacom. Netflix sicer ni, a da bi lahko konkuriral tistim, ki so, je treba porabiti veliko, poraba pa pomeni najemanje in prevzem dolga - denimo 500 milijonov dolarjev kredita, ki ga je najel prejšnji mesec. Amazon, ki je znan tudi po tem, da je prevzel veliko dolga, je tudi neodvisno podjetje, čeprav veliko večje in z veliko kapitalizacijo kot Netflix.
Ni redko, da podjetja, zlasti mlajša, prevzamejo velike količine dolga, pri tem pa računajo na visoko ceno delnic in zaupanje vlagateljev. Družba pričakuje, da bo dolgo dolgo zadolžena, kot je na zadnji poziv vlagateljev, kot navaja LA Times, dejal izvršni direktor Reed Hastings:
Predhodno je veliko kapitala, potem pa dobite izplačilo v mnogih letih, "je v nedavnem pozivu za vlagatelje dejal izvršni direktor Reed Hastings. "Ironija je, da hitreje rastemo in hitreje gojimo lastne izvirnike, bolj nas bo črpal prosti denarni tok."
Kot rezultat tega je Netflix dejal, da pričakuje, da bodo "dolga leta negativni denarni tokovi negativni", kar pomeni, da bo v dogledni prihodnosti nadaljeval s krvavitvijo gotovine.
Ta dolg in želja po zmanjšanju stroškov sta morda del razloga, zakaj je Netflix pred kratkim začel odpovedovati oddaje, kot sta Sense8 in The Get Down, nekaj, kar se je redko dogajalo.
Da, 20 milijard dolarjev zveni kot veliko denarja in je. Toda Netflix je v zadnjem četrtletju ustvaril 2, 79 milijarde USD prihodka. In ker je Netflix javno podjetje in je že od leta 2002, vlagatelji vedo za dolg, in vsaj doslej se ni pojavilo vse, kar bi ga motilo, če je ta delnica kakršen koli pokazatelj.
Nekateri analitiki, ki jih navaja LA Times, imajo različna stališča o tem, kaj pomeni dolg Netflixa in kaj je njihov najboljši napredek. Michael Nathanson, višji raziskovalni analitik pri MoffettNathansonu, pravi, da je najboljša stava Netflixa, da vlaga v blockbusterje v Marvelovi tradiciji, ne pa v ceno prestiža. Clement Thibault, višji analitik na Investing.com, je pred kratkim dejal, da so zaloge Netflixa precenjene in se lahko kmalu soočajo s popravkom trga, zaradi katerega se bo delnica v obdobju nekaj let "gibala stransko ali celo navzdol".
Kaj bi lahko povzročilo težave Netflixu in njegova velika dolžniška obremenitev dejansko postala težava? To bo verjetno zahtevalo neke vrste popolni propad svojega poslovnega modela, krvavitev milijonov naročnikov (kar se trenutno dogaja z drugim konkurentom Netflixa, kabelskih podjetij) in nenadno nepripravljenost vrhunskega ustvarjalnega talenta za sodelovanje z njimi. Bodisi to, bodisi pojavljanje novega konkurenta ali tehnološke inovacije, ki bi Netflix ubila tako, kot je Netflix ubil Blockbusterja.
Nobena od teh stvari se verjetno ne bo zgodila kadar koli kmalu. Seveda sta Amazon in Hulu začela zapirati vrzeli v vsebini, vendar tudi nobena grožnja ne bo odpravila Netflixa. Tudi nobenih konkurentov ali spreminjanja tehnoloških paradigem ne narašča, da bi to tudi izkoristili. Nadaljujejo z načrtovanjem vrhunskih programov, še pomembneje pa je, da so vlagatelji zadovoljni. Zaloge Netflixa so 26. julija dosegle letno visoko, danes pa komajda napredujejo. Podjetje ponovno objavlja pozitivne številke prihodkov.
Torej, z drugimi besedami, Netflix za zdaj deluje dobro, in verjetno bo še naprej v prihodnosti. Če bo prišlo do padca, se bo to verjetno zgodilo leta od zdaj in zaradi dejavnikov, ki jih še ni na obzorju.
